Volkswagen presentó sus resultados financieros de 2025 y el panorama resultó sombrío: la compañía registró su peor desempeño desde el escándalo del Dieselgate en 2016. La combinación de la guerra comercial impulsada por el gobierno de Donald Trump, el retroceso en el mercado chino y una costosa revisión estratégica en su filial Porsche empujaron al gigante automotriz alemán a un escenario de recortes masivos y perspectivas de crecimiento casi nulas.
Caída histórica de las ganancias
El resultado neto del grupo se contrajo un 44% respecto al año anterior, al pasar de EUR 12.400 millones a EUR 6.900 millones (de US$ 14.365 millones a US$ 7.995 millones). La ganancia operativa cayó un 53,5%, hasta EUR 8.900 millones (US$ 10.310 millones). El facturación se mantuvo prácticamente estancada, con una leve baja del 0,8%, en torno a los EUR 322.000 millones (US$ 373.035 millones). En cuanto a las ventas globales, el grupo entregó 8,98 millones de vehículos de todas sus marcas, un 0,5% menos que el año anterior.
Oliver Blume, presidente y CEO del grupo Volkswagen, atribuyó los resultados a factores estructurales que exceden la gestión interna de la empresa. “Estamos operando en un entorno fundamentalmente diferente”, sostuvo en una conferencia con medios internacionales. Por su parte, el director financiero del grupo, Arno Antlitz, reconoció avances en la reestructuración, pero advirtió que el nivel de rentabilidad actual —un 4,6% ajustado, previo a la reestructuración— “no es suficiente a largo plazo”.
Los aranceles de Trump y el problema mexicano
Uno de los factores determinantes en la caída de los resultados fue la política comercial de la administración Trump. Los aranceles del 27,5% sobre productos importados desde México golpearon directamente la estrategia de producción de Volkswagen, que contaba con una importante infraestructura fabril en ese país, aprovechando costos laborales más bajos y el acceso preferencial al mercado estadounidense que ofrecía el tratado de libre comercio T-MEC.
“Tenemos una fuerte presencia localizada en México. Ya no es rentable exportar desde allí hacia los Estados Unidos”, reconoció Blume ante los medios. El arancel del 25% aplicado también sobre vehículos importados desde Europa —que afecta especialmente a Porsche, dado que toda su producción se realiza en el Viejo Continente— agravó el cuadro general.
El desplome de Porsche: de estrella a problema
El caso más llamativo entre las marcas del grupo es el de Porsche, que pasó de ser la joya de la corona a convertirse en un lastre para los resultados consolidados. El resultado operativo del fabricante de autos deportivos se derrumbó de EUR 5.300 millones (US$ 6.140 millones) en 2024 a apenas EUR 90 millones (US$ 104 millones) en 2025. Incluyendo servicios financieros, la cifra alcanzó EUR 413 millones (US$ 479 millones), frente a los EUR 5.600 millones (US$ 6.487 millones) del ejercicio anterior.
La causa principal fue una apuesta errónea sobre el ritmo de adopción de los autos eléctricos. Porsche había apostado fuerte por la electrificación, pero la demanda no acompañó las previsiones: los fanáticos de la marca mantienen su preferencia por los motores de combustión interna. Esto obligó a la empresa a revisar su estrategia y relanzar modelos con propulsión convencional, lo que implicó costosas amortizaciones y provisiones contables.
A eso se sumó el hundimiento de las ventas en China, mercado donde Porsche prácticamente dejó de vender. Para 2026, la compañía anticipa una nueva caída en los volúmenes de venta, aunque proyecta una recuperación de la rentabilidad por encima del 5%.
50.000 empleos menos en Alemania para 2030
En este contexto, el grupo anunció la profundización de su plan de reestructuración. “En total, hasta 2030 se eliminarán alrededor de 50.000 puestos de trabajo en todo el grupo Volkswagen en Alemania”, señaló Blume en una carta a los accionistas. La cifra consolida recortes ya anunciados en marcas como Porsche y la filial de software Cariad, más los 35.000 puestos de la marca VW acordados a fines de 2024. A finales de 2023, el grupo empleaba a cerca de 300.000 personas en Alemania.
Antlitz fue enfático al respecto: “Seguiremos reduciendo nuestros costos de manera consecuente”. Para 2026, el grupo proyecta una rentabilidad operativa de entre el 4% y el 5,5%, una mejora respecto al 2,8% registrado en 2025.
China y Europa: dos frentes abiertos
El retroceso en China es otro capítulo preocupante. Lo que alguna vez fue el mayor mercado y fuente de ingresos del grupo se debilitó progresivamente, a medida que los consumidores chinos volcaron sus preferencias hacia marcas locales y el sector de autos eléctricos fue dominado por fabricantes domésticos. Volkswagen lanzará nuevos vehículos eléctricos en ese mercado en 2025 para intentar recuperar terreno.
En simultáneo, la amenaza china empieza a proyectarse sobre Europa. Con el mercado estadounidense virtualmente cerrado para sus productos gracias a los aranceles y la prohibición de vehículos conectados de origen chino, los fabricantes de Beijing intensifican su penetración en el Viejo Continente. “Tenemos que hacer más porque nuestros costos siguen siendo demasiado altos en Europa, y debemos competir con nuestros rivales allí”, afirmó Blume, añadiendo que eso incluye a las marcas chinas, “porque Europa es un gran potencial de negocios para ellos, y nosotros tenemos que contraatacar”.
¿La industria armamentista como salida?
En medio del sombrío balance, emerge una posibilidad inesperada: el rearme europeo. El impulso de la Unión Europea hacia el sector de defensa abre una ventana para que fabricantes de armas aprovechen la capacidad instalada y la experiencia en producción en serie de la industria automotriz.
Sobre su planta de Osnabrück, cuyo cierre está bajo análisis, Blume declaró que “no se ha tomado ninguna decisión” y que el grupo se encuentra “actualmente en conversaciones con empresas de defensa a lo largo del año”. Una reconversión de ese tipo sería una señal elocuente del cambio de época que atraviesa la industria automotriz alemana.
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